天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2017-11-24 12:11:08  浏览:138

一、长期投资债券基金亏钱的概率极低

由于 “到期收益率”不可能是负的,所以只要债券没有出现违约,投资者便可以通过持有到期来保证自己不亏钱。并且由于债券基金都是挑选非常靠谱的债券去投资,因此出现债券违约的概率是极小的。所以投资债券基金只要够长期,就不可能亏钱。用模型计算出的数据显示,只要持有1年半以上,债券基金亏钱的概率就变得很小。以大摩强收益债为例,它的模型计算结果告诉我们,就算是闭着眼睛买,只要投资期限超过1年半,赚钱的概率是100%,平均的年化收益率是8%,最少平均一年可以赚1%,最多平均一年可以赚15.9%。

二、债券市场的“到期收益率”越高,投资债券基金赚的越多

“到期收益率”可以看成是债券的估值,不过跟股市里的“市盈率”相反,“到期收益率”越高,债券的估值越低;反过来,“到期收益率”越低,债券的估值就越高。来看一下实际的数据。债券基金会买很多的债券,而且每只债券基金买的债券都不太一样,因此,没有办法去跟踪每一只债券的“到期收益率”的。但是债券市场的整体性比较强,大部分时间里,所有债券的上涨和下跌是比较同步的,因此,我们可以找一种有代表性的债券,用它的“到期收益率”来评估债券基金喜欢购买的这一类债券的估值。这种债券就是3年期,评级为AA+的企业债券。下图展示了这种债券的“到期收益率”历史上的变化。

年期AA+企业债

从图中可以看出,历史上,3年期AA+企业债的到期收益率在3%-7%之间波动。平均值在4.8%左右。

再来看看实际的数据,我们以大摩强收益债为样本来做实验。对于这只债券基金,如果不用任何额外的方法来做判断,那么投资1年赚钱的概率是94%,平均收益率是7.8%,最大亏损是负的2.9%。但这是最没有技术含量的投资方法。


接下来加入一些技术含量,既对照3年期AA+企业债的到期收益率来投资债券基金。同样是投资1年,如果在3年期AA+企业债的到期收益率超过4%的时候投资债券基金,平均收益率会上升到8.9%,最大亏损降低到负2.5%。如果在3年期AA+企业债的到期收益率超过5%的时候投资债券基金,平均收益率会上升到10%以上,赚钱的概率会达到100%,最少也能赚0.2%。

经过测算,3年期AA+企业债的到期收益率如果达到5%以上,都是非常好的投资债券基金的时机。

三、债券基金应该越跌越买

要弄清这个问题,首先你需要知道两个知识点:

1.到期收益率跟债券的价格是成反比的。既如果债券价格出现上涨,则到期收益率会下降;与之相反,如果债券价格出现下跌,则到期收益率会上升。

2.如前所述债券市场整体的到期收益率(以3年期AA+企业债为代表)越高,投资债券基金赚钱的概率越大,赚的也会越多。

结合以上两点,可得出:如果债券基金出现下跌,说明债券市场的到期收益率在上升。由于债券市场整体的到期收益率越高,投资债券基金赚钱的概率越大,赚的也会越多,因此,如果你有钱的话,就应该追加买入,债券基金应该越跌越买。

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