天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2017-11-24 12:11:35  浏览:579

“屈指数春来,弹指惊春去”,一眨眼鸡年春天已经近在眼前。2017年,如何抓住投资机遇布局在鸡年赚一波?想必这个问题也在困扰着不少投资者。

 

相比猴年股市的上蹿下跳、变幻莫测,鸡年股市投资难度也不小:国内GDP增速放缓,A股、美股、货币、债券、黄金、房地产等主要资产宽幅震荡,银行理财、集合信托产品的收益率持续下行,信用违约风险加大,银行不良贷款上升,单一资产类别不再享有过去“黄金十年”支柱产业爆发式增长的红利。长期来看,实体经济提供的回报率下降,利率水平长期仍有下降空间,“资产荒”成为当前理财管理与选择的最大难题

 

这个背景下,在考虑如何赚钱之前,还是先让我们想想如何才能不亏钱吧!毕竟风险无处不在,不要稀里糊涂地背上一包风险巨大的“炸药包”上了战场,最终沦为股市炮灰,那就得不偿失了。

 

经济学家,诺贝尔经济学奖获得者莫顿·米勒说,从严格意义上来说,如果世界是一成不变的,那么,一切风险都不会存在。

 

可是投资市场没有人能够做常胜将军,因为风险总是在你不经意间降临。回顾投资历史上最知名的那些案例,即便最牛逼的天才投资家也难免折戟风险控制上。

 

上世纪90年代华尔街一度最风光无限的无疑要属长期资本基金(LTCM)了。成立4年集聚了1000亿美元的巨额资产,第一年就回报了28%,最高时59%的年度收益率,从无亏损记录,从不大起大落,几乎没有任何风险。在当时这对一家主要从事债券投资的公司来讲,是无法想象的牛逼闪闪的业绩。

 

长期资本公司通过持有流动性很差、风险也非常大的债券,来获得较高的收益,它把自己看成一家金融风险保险公司。不过,即使最看似安全的投资也隐藏着风险漏洞。所谓“千里之堤毁于蚁穴”,长期资本在全世界各地都进行了大量的风险投资。重复赌了几百次,终于遇到所有的赌局都输了,陷入万劫不复,并几乎将整个华尔街拖入万丈深渊。


沃伦巴菲特那句著名的投资名言,“成功投资的第一要诀是不要亏钱。第二秘诀是谨记第一条。”成功的投资者总是风险第一,风险第一,先让自己能够避开百年不遇的特大洪水。这种策略在任何时候都不过时。

 

虽然国内没有巴菲特,但是,国内引进了一种堪比股神的投资策略,风险均衡策略。


什么是风险均衡策略呢?风险均衡(Risk Parity)策略发源于美国,最早由美国磐安公司的钱恩平博士提出。2000年美国科技股泡沫破灭,股价大跌。之后的10年之内,美国经济发展渐缓,而且通货膨胀率相对较低。风险均衡投资策略符合这一时期的投资市场需求,在美国运行良好,配置规模大幅攀升。通过对过往10年各类主流资产配置策略的收益情况观察,风险均衡策略在年化收益率方面表现最优。

 

相比之下,传统的投资策略强调资产的市值配置比例,而不关注组合风险,一旦单一类别资产大幅下跌,就会出现较大的收益损失。而风险均衡策略旨在建立一个在各种经济情况下都表现良好的投资组合,在市场上涨的时期分享市场上涨的收益,在市场失衡的时期控制组合风险、减少组合下行亏损。因此,这是一种更为合理的分散投资方式,力争实现在不同的宏观经济周期和商业周期中实现相对更稳健的投资业绩,力争实现资产增值。

 

通俗来说,传统资产配置是60%股票+40%的债券,是按资产进行配置,实际上股票的风险可能会占到整个组合的90%。而风险均衡策略是按照风险来配置,根据风险均衡的原理来动态调整资产配置,属于全天候策略!也就是你投资上A股战场,背的“资产”炸药包,是属于经过风险调整以后的安全资产包。股票资产风险大,咱不必背着全是股票的资产包去当炮灰。债券机会来了,咱多整点债券资产。

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