天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2020-11-19 10:11:07  浏览:11

对冲基金是一种特殊形式的投资基金,通过运用较多的金融衍生工具和财务杠杆手段来获取高回报率。一般来说其投资者数量不多但金额较大,而且并不公开募集资金,所以无须像公募性质的共同基金那样履行信息披露义务或接受证券监管部门的监管。打个形象的比喻,对冲基金有点像是“富人投资俱乐部”,而相比之下普通共同基金便是“大众投资俱乐部”。

得益于美股完善的做空机制和法律保障,对冲基金在美国股票市场是一种非常常见的金融产品。

对冲基金策略分类

投资是一门艺术。简单说没有一种策略会一直有效,有些时候表现比较好,有些时候表现一般,有时候也受宏观大环境的影响。但是有技能的基金经理会适应环境变化,通过他的技能长期盈利。

投资流程:

第一、投资策略是否有道理,可持续;

第二、决策方法,业绩是基于大量“小”决定还是使用少量“大”决定,相对而言前者稳定性更好;

第三、选券流程,自上而下或自下而上,量化方法的使用;

第四、量化分析,管理人增加、改变或撤销模型的机制的成因,对于投资模型的持续的研究能力和动力;

第五、风险管理机制,流动性风险、大幅下跌风险、操作风险等管控;

第六、止损机制,点位设置以及执行纪律;

第七、运营管理机制,清算结算流程和数据及时维护。

对冲基金的组合构建

对冲基金的组合构建可以简单归纳为三个原则:

挑选夏普比高的投资。如果能找到夏普比高、回报好的投资,应该优先投资,因为我们达到投资目标的可能性会很大。现实情况通常是,好基金很难找,找到了容量有限,对新投资者关闭了。

挑选相关性低的策略。组合管理的优点就是将低相关性的投资组合在一起,使得组合的夏普比率提高。市场上股票β容易获得,而与股市相关性低的资产和策略通常被忽视。

注重风险配置。不少投资者只考虑资金配置,而忽略了不同基金的风险水平差异很大。相同资金配置的基金风险大的对组合影响更大。组合构建应该保证基金的风险配置与我们对其管理人的置信度一致;置信度差不多的管理人中优先相关性低的基金;置信度和相关性类似时,可以均衡配置风险。

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