天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2019-11-17 09:11:38  浏览:56

1,互联网金融信息中介的概念

要讨论互联网金融信息中介的业务模式,主要是要搞清楚信息中介和信用中介之间的区别,最核心的指标是参考两个相关文件。分别是:

2013年12月10日国务院颁布的《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》以下简称《通知》

2015年7月18日十部委联合颁布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》以下简称《指导意见》

作为互联网金融信息中介,如何去从一个比较高的角度理解和领会这两个文件呢?

首先,《通知》所涉及的业务范围是“影子银行”,被市场和金融机构称为“影子银行基本法”,影子银行的定性是泛指在传统监管体系之外的“信用中介”,包括:

不持有金融牌照,且没有监管的信用中介机构,主要是第三方理财这种。

不持有金融牌照,且存在监管不足或者监管盲区的信用中介机构,主要是融资担保公司这种。

持有金融牌照,且存在监管不足或者监管盲区的金融机构的信用中介业务,主要是ABS、一部分互联网理财业务、货币市场基金等等。

2,信息中介和信用中介的区别

而互联网金融信息中介的业务是“信息中介”,那么“信息中介”和“信用中介”之间严格的界线划分就使得互联网金融信息中介在对于《通知》上面的内容是一个exclusive的理解方式,也就是说,《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》说的是“影子银行”,也就是互联网信用中介,对于信息中介来说那就是《通知》上面说的都不能做。主要区别在于以下几个方面:

担保甚至本息担保

增信

资金池和错配

非标资产标准化

合格投资人

有一些数字天花板

相比较而言,互联网金融信息中介对于《指导意见》的理解则更趋向一种inclusive的理解方式,确定了在“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则基础上发展以下主要业务形式:

金融+互联网,这一类是持有既定的金融牌照的机构,而拓展互联网业务。并特别强调是“销售”渠道。

互联网保险

互联网信托

互联网消费金融

互联网+金融,这一类是真正的基于互联网机构的,也就是狭义的“互金”

互联网支付

网络借贷

股权众筹融资

互联网基金销售

互联网保险销售

3,互金最综合的例子:支付宝

在上述框架内,我们只讨论狭义互金(也就是“互联网+金融”)的内容,那么能够划分在债券类业务的框架下的是第二项(网络借贷)和第四项(互联网基金销售),也就是网络借贷和互联网基金销售。

但是需要说明的是,其实在接受监管的“金融+互联网”的内容中互联网消费金融被严格定性为消费信贷公司的互联网销售行为,所以不属于严格的债权类互金业务。

这里有一个很有意思的现象,我看知乎的网友们问的比较多的一个问题,总结一下就是:“为啥支付宝不像微信一样提供股票买卖的通道?而只有基金买卖通道?”这下就很清楚了,因为从监管政策来看,互联网基金销售属于侠义的“互金”。你看支付宝里面的功能,跟《通知》里面描述的“互联网+金融”中规定的范畴是一模一样。

互联网支付,支付宝的老本行,做通道

网络借贷,借呗这个属于严格意义的上的网络借贷,花呗有点信用卡的意思,但是从财务的角度定性为借贷也没有问题

股权众筹融资,这个就不说了,比较复杂,但是也很明显了,而且淘宝众筹借入支付宝是一个非常明确的产品方向。其实支付宝上面的最大的互助平台“互相保”,严格意义上也是众筹平台。

互联网基金销售,说的就是这个,支付宝财富TAB下的基金销售通道。

互联网保险销售,支付宝平台下的保险销售渠道。

支付宝的产品经理还是懂行的人啊,至少在金融从业人看来,支付宝就是互金,严格意义的“互联网+金融”,从监管角度来看,或者从金融业界来看,没有二义性。

单就互联网基金销售来说,从定性来看,有几个特征。

监管归口证监会

资产特点是公募(或者符合公墓特征)。

合作机构是基金公司

所以,支付宝作为互联网基金销售,大体上监管要素只有以下几点:

不得通过违规的“承诺收益”吸引客户。

防范期限错配和流动性风险

通过其他活动为投资人提供收益的,应该对收益的构成、条件、适用等等进行全面真实准确的表述和列示,不得与基金产品收益混同。

比较起来,微信的互金属性就没有支付宝那么纯粹。

4,单独说说网络借贷

网络借贷从意义上来说,就是帮助投资人通过所谓的互联网金融信息中介,投资于其他有借款融资需求的融资方。分成两个部分:

个体网络借贷,也就是P2P

互联网小额借贷

从监管归口来看,网络借贷无论是个体网络借贷还是互联网小额借贷,都是归银保监来监管的。对于个体网络借贷来说监管比较宽松,要点只是说你不要提供增信,不要非法集资就行了;而对于互联网小额借贷来说,则稍微复杂一点点,但也只需要遵循小贷公司的监管规定即可。

从下游业务(也就是资金去向)来看,网络借贷的特点也比较简单,主要的资产特征是hi来源于个人的,呈现颗粒状和不对等的资产。从上游业务(也就是资金来源)来看,P2P面对的是小额零售,而互联网小额贷款则是面对的批发资金。

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