天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2019-11-06 09:11:08  浏览:81

定义:采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund),也称避险基金或套利基金。

对冲交易的方法和工具很多如卖空、互换交易、现货与期货对冲、基础证券与衍生证券的对冲等。

对冲基金通过对冲的方式避免或降低风险,对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词,即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担一定风险,追求相对稳定的投资模式。

对冲基金的交易模式

1、股指期货对冲

股指期货对冲是指利用股指期货市场存在的不合理价格,同时参与股指期货与股票现货市场交易,或者同时进行不同期限、不同类别股票指数合约交易,以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲。

2、商品期货对冲

与股指期货对冲类似,商品期货同样存在对冲策略,在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约,并在某个时间同时将两种合约平仓。

在交易形式上,它与套期保值有些相似,但套期保值是在现货市场买入(或卖出)实货、同时在期货市场上卖出(或买入)期货合约;而套利却只在期货市场上买卖合约,并不涉及现货交易。

3、统计对冲

有别于无风险对冲,统计对冲是利用证券价格的历史统计规律进行套利的,是一种风险套利,其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干投资品种,再找出每一对投资品种的长期均衡关系,当某一品种的价差偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种,等到价差回归均衡时获利了结即可。统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲交易。

4、期权对冲

期权又称选择权,是在期货的基础上产生的一种衍生金融工具。从其本质上讲,期权实质上是在金融领域将权利和义务分开进行定价,使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利,而义务方必须履行。在期权交易时,购买期权的一方称为买方,而出售期权的一方为卖方;卖方即权利的受让人,而卖方则是必须履行买方行使权力的义务人。期权的优点在于收益无限的同时风险损失有限,因此在很多时候,利用期权来取代期货进行做空、对冲交易,会比单纯利用期货套利工具有更小的风险和更高的收益率。

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