天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2019-04-19 11:04:17  浏览:103

在基金投资界有一种最常见的避险策略叫做CPPI策略。

CPPI(Constant Proportion Portfolio Insurance)即固定比例投资组合保险策略。这个策略用最简单的话来说就是:把大部分资金投入低风险资产(比如债券),然后将少部分资金投入高风险资产(比如股票)。即使高风险资产发生亏损,低风险部分的收益也可以覆盖一定损失。

CPPI策略具体操作分为三步

1、确定资金底线;

2、计算出安全垫(根据低风险资产收益计算出超过资金底线的金额);

3、将安全垫一定倍数(风险乘数)的资金投入风险资产,争取超额收益。

举个栗子*

1、 假设小明同学打算投资100元,小明最多接受10元的亏损,也就是资金底线是90元。

2、小明可以投资低风险债券,该债券可以在期末获得一定确定票息。

3、小明预计风险资产(股票)最多下跌50%,所以当极端情况发生的话,投资股票的部分遇到股市大调整,真的亏了50%的话,小明就会把股票以50%的价格卖掉。这里乘数就是2(倒数)。

*基金实际运作过程中并不完全按照举例情况操作,举例仅作科普说明解释

我们来算一算*

用一个快捷公式计算:

乘数×(总投资金额-资金底线)=风险资产

2*(100-90)=20元

剩下的100-20=80投资低风险资产,

估算一下如果极端情况下,股票这部分亏损50%,则20元剩下10元,加上低风险资产与收益可以获得80+,可以基本可以保住资金底线的90。

所以CPPI策略中,小明会把预计20元左右的部分投资于股票,80元左右买债券。

*基金实际运作过程中并不完全按照举例情况操作,举例仅作科普说明解释

另外从估值角度也有一种“防火”方法!

大部分基金都是市值法估值,也就是按照投资标的的市场价格进行估值,如果市场价格跌了,则基金净值跌,如果市场价格涨了则基金净值涨。而有一种估值方法叫做摊余成本法,这种方法以买入成本列示,按照票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价,在剩余期限内平均摊销,每日计提收益。

摊余成本法的优点是能够保持投资账面净值和收益的稳定,平滑投资回报波动,基金看起来不受市场波动影响。所以持有人可以心平气和地面对资产市场波动。

移动
网站
收藏
本页
回到
顶部