天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2019-11-22 11:11:41  浏览:47

在经历一季度的快速上涨和二季度初的迅速下跌后,三季度以来市场情绪趋于缓和,A股走出第二波行情,配置关注点从消费向科技扩散。近期上市公司三季报公布完毕,各行业业绩基本符合预期。受益于市场行情,年初以来股票型基金、偏股混合型基金普遍获取正收益。接近年底,浮盈较高的基金可能会进行一些止盈操作,为投资者保护收益,季度收益或难如年初般亮眼。建议投资者着眼中长期,兼顾消费、成长、金融各领域,构建较为均衡的投资组合。选取3只长期业绩稳健的主动管理基金及1只业绩优秀的宽基指数ETF进行分析,供投资者参考。

I、银华中小盘精选

银华中小盘精选是银华基金旗下的一只偏股混合型基金,成立于2012年6月20日。最新规模为43.6亿元,现任基金经理为李晓星、张萍。基金业绩比较基准为中证500指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20%。

产品特征

过往三年业绩领先: 截至2019年11月8日,基金过往三年收益45.8%,排名同类基金同期业绩前15%,相对沪深300指数超额收益28.0%。基金经理李晓星自2015年7月以来接管基金,任职业绩80.5%,同期沪深300指数下跌0.6%。

把握转型期中小企业发展机会: 基金认为,在当前我国经济转型期,更多中小市值公司获得高成长的机会;因此,基金力求“自上而下”挑选出长期具有较高成长性的行业和公司,以此获取超额回报。在选择行业和公司时,基金关注行业和公司的长期发展趋势和投资回报,力求通过从宏观到微观认真细致的研究和考察,挑选出长期具有较高成长性的行业和公司,以此获取超额回报。

挖掘超预期个股,兼顾消费与成长: 基金仓位基本保持在80%以上,高仓位运作。从市值风格来看,基金主要配置中小市值个股,2017年中以来增配部分大中盘个股。从行业板块来看,基金过往两年对消费、TMT配置比例较高。基金投资操作较为灵活,重仓股换仓较快。根据季报披露,基金兼顾消费与成长,精选高景气行业中高增长的个股,关注公司季报、年报披露的业绩信息,重点配置业绩有望超预期且估值相对匹配的个股。

II、嘉实沪深300ETF

嘉实沪深300ETF是嘉实基金旗下的一只被动指数型基金,成立于2012年5月7日,最新规模226.5亿元,现任基金经理为何如、陈正宪。基金业绩比较基准为沪深300指数,标的指数投资价值显著,正值投资良机。

产品特征

沪深300指数投资价值显著,正值投资良机: 沪深300指数是A股市场最具代表性的宽基指数之一,也是指数基金跟踪规模最大的宽基指数,广受投资者关注。沪深300成分股以大中市值个股为主,偏重金融与消费领域,大部分成分股均为各行业龙头企业,具有较强的行业竞争优势,同时具备股息率较高等特征,价值属性较强。目前沪深300指数PE、PB估值均处于近五年最低30%水平,投资价值凸显。

ETF交易便利、跟踪误差小: 与场外指数基金相比,ETF可以进行场内交易并实时报价,为投资者提供交易便利。此外,由于ETF采用股票直接进行申赎,或现金替代,没有应对申赎进行现金管理的压力,可以对指数的收益进行更加准确的刻画,跟踪误差更小。目前市场中有10只沪深300ETF,嘉实沪深300ETF过往三年跟踪误差排名第一,表现出色。

深交所跨市场ETF模式创新助力发展: 8月底深交所推出新交易结算模式,跨市场ETF申购后可当日卖出,进一步提升了份额使用效率。受益于新模式,嘉实沪深300ETF等深交所发行的跨市场ETF交易效率一举超越上交所发行的跨市场ETF。新模式上线以来,嘉实沪深300ETF成交量显著提升。

III、富国沪港深价值精选

富国沪港深价值精选是富国基金旗下的一只灵活配置型基金,成立于2015年6月24日。最新合计规模为38.2亿元。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×45%+恒生指数收益率×45%+中债综合财富指数收益率×10%。

产品特征

长期业绩稳健优秀: 截至2019年11月8日,该基金成立至今已为投资者获取了56.0%的收益,在同类可比基金中排名前5%。自其成立以来,每一自然年度的业绩均排名同类可比基金的前1/2,业绩表现稳定优秀。在近三年同期沪深300指数与同类平均收益均为负值的情况下,仍为投资者获取了较高正收益,排名同类可比基金的前6%,长期业绩稳健优秀。

兼顾A-H两地市场,投资比例变动灵活: 该基金合约规定,投资于港股通标的股票的比例占基金资产的0-95%。2017年,港股市场表现优秀,该基金港股投资比例大多在80%-90%左右;2018年,该比例中枢有所下降,变动范围变为60%-80%;今年以来,由于A股相对港股走强,基金的港股投资占比下降至50%左右。该基金通过分析宏观经济、市场面、政策面等因素进行“自上而下”的大类资产配置,对A-H两地股票的占比进行灵活调整。

行业配置相对均衡,近期偏好消费和医药: 在行业配置方面,该基金近期在均衡配置的基础上较为偏好消费和医药板块,同时对TMT板块保持密切的关注,长期重仓持有腾讯控股、贵州茅台等股票。在今年第三季度,该基金降低周期类板块的权重,获得较好超额收益。

IV、大成创新成长

大成创新成长是大成基金旗下的一只偏股混合型基金,成立于2007年6月12日。最新合计规模为19.3亿元,现任基金经理为刘旭。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中国债券总指数收益率×30%。

产品特征

近三年业绩表现优秀: 近三年来,基金业绩表现持续优秀,共为投资者获取了36.4%的收益。2017年-2019年(截至2019年11月8日),该基金在每一个自然年度的收益均优于沪深300指数,体现了其在不同市场风格下的良好适应性。

较高仓位+高集中度,投资风格积极进取: 2017年以来,基金的股票仓位大多在80%-90%之间波动,较高仓位稳定操作。该基金的持股集中度较高,前十大重仓股占股票投资的比例通常在60%以上。基金经理对于确定性强的个股,勇于重仓,投资风格积极进取。

消费板块配置比例较高,持股周期较长: 在行业配置方面,长期来看,基金对消费板块的配置比例较高。但是在三季度,基金在部分消费品涨幅较大的情况下,适当降低了消费品持仓比例,根据市场情况灵活调整。基金长期重仓持有贵州茅台、宋城演艺、杰克股份等股票,换手率较低。基金经理对有把握的个股敢于长期重仓持有,力求获取长期稳健收益。

基金经理历史业绩优秀: 基金经理刘旭具有超过4年的基金经理经验,投研经验丰富。其所管理的基金在其任职期间均表现优秀,其中大成高新技术产业自其2015年7月底任职以来,已获得90.8%的收益。

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