天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2020-02-05 09:02:36  浏览:123

受益于2019年可转债行情,可转债基金表现十分亮眼。

债券型基金排名来看,前十名均是可转债基金及可转债增强基金,净值增长率也全都在30%以上。2019年三季报显示,基金持有168只可转债,市值达495.83亿元。

下面为大家分享一些常用的可转债基金投资技巧

不同时期选择不同策略

通过统计不同债市、股市环境下,可转债基金、偏股基金和全部债基的收益率发现:“股债双牛”和“股牛债熊”是最适合于投资可转债基金的时期,在这两种环境下,可转债基金大幅好于其他债基,甚至好于偏股基金;而在“股债双熊”和“股熊债牛”的环境下,应该回避可转债基金选择风险更低的纯债基金,但可转债基金“以债为盾”较偏股型基金仍具有相对优势。

关注杠杆水平及可转债仓位水平

在股市向好环境下,可转债仓位越高、杠杆水平越高的可转债基金,获取超额收益的能力越强。根据2014年三季报显示,成立满半年以上的14只可转债基金,可转债仓位最高的为189.81%,最低的为81.47%,截至2014年12月19日,三季度以来收益率分别为37.97%和15.63%;杠杆水平最高的为4.42倍,最低的为1.02倍,三季度以来收益率分别为37.96%和26.55%。

所选基金资产配置与自身的风险偏好相匹配

除可转债基金投资可转债的比例不低于80%外,有的可转债基金不参与一、二级市场股票投资,如银华转债;有的仅仅参与一级市场新股申购或增发,不参与二级市场股票投资,如华宝转债;而大部分可转债基金还可投资股票等权益类资产,一般规定为不超过基金资产的20%,另外兴全可转债则规定股票投资不高于30%。

结合转股溢价率、到期收益率、纯债溢价率等指标来判断其重仓可转债

转股溢价率越低,其越具有股性的投资价值,价格波动和正股的相关性越强,股市一旦反转,转债的跟涨能力将极为突出。当转股价值为负时,理论上投资者可以通过买入转债、转股、卖出股票来套利。纯债溢价率则是判断转债债性的指标。纯债溢价率越低,转债的债性越强,债底保护也越强。

选择公司固定收益团队实力强和基金经理投资管理能力强的基金

可转债基金投资单只转债比例不受10%的限制,更为考验基金经理的选券和配置能力,而投资经验丰富和投资能力强的基金经理对券种的选择、配置和杠杆的操作以及对市场的判断具有一定优势。

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