天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2021-01-07 10:01:09  浏览:22

市场上指数基金这么多,该怎么选呢?投资者首先要记住“五看”。

(1)看跟踪标的。指数基金的投资目标就是要获得与跟踪指数一致的收益,所以,挑选一个合适的指数是投资指数基金的关键。

(2)看规模。对于完全复制型基金来说,规模越大越好,增强型主要看基金经理的能力。

(3)看跟踪误差。指数基金被动地跟踪指数,跟踪误差越小,就代表基金经理的管理能力越强,这样才更符合指数基金的本质。

(4)看费率。指数型基金的费率相较于其他主动型的基金费率低。追踪同一个目标指数的指数基金,在业绩上很难拉开差距,如果长期定投,那么每年不同基金的费率差就是影响投资的重要因素。

(5)看基金公司的实力。指数型基金是被动式投资,

运作相对简单。但其跟踪的基准指数分析和研究是个复杂的

一、价值投资策略

很多买基金的投资者认为PE、PB这些估值指标是买股票的人才会看的,其实这么想就错了。一只股票有估值,一个指数集合多只股票,肯定也会有估值指标。这样的估值指标有很多,如PE、PB、ROE、股息率等。

两个用得比较多的估值指标——PE (市盈率)、PB (市净率)。

PE(市盈率)市盈率的定义是每股股价1每股盈利,或者公司市值/公司盈利(即PE=P/E)。它考察的是企业的盈利能力,可以这样来理解:你愿意为1块钱的利润付出多少本金,如果PE是15倍,那么就说明你愿意付出15块钱来得到1块钱利润。理想的情况下,市盈率越低,意味投资者可以以较低价格买入相应资产,以较少的资金获得相对较多的盈利,在较短时间收回成本。

不过理想是静止的,现实是动态的。因为市盈率的变化取决于盈利和股价的变化。股价是动态变化的,盈利是已知的,所以这个指标通常会有一定的滞后性。使用市盈率要注意哪些地方?

首先要看股票质地,蓝筹股还是成长股要分清。蓝筹股一般都是市值比较大的公司,流通性也会比较好,盈利稳定,这样的指数市盈率般会比较低, 比如目前上证50市盈率10倍左右。而创业板公司一般成长空间比较大,这样的公司比较容易获得高估值,PE 比例也比较高。而且,因为每个行业的市盈率不样,我们在看的时候不能以同标准去衡量,更不要把两个不同行业的指数拿来对比。衡量一个指数的估值可以拉长年限,纵向比较该指数历史上的PE水平,低于平均值就可以逐步买人,在平均值范围内持有,高出平均值范围逐步卖出。

周期性行业,钢铁、煤炭、汽车等行业盈利受经济影响波动很大,市盈率波动也很大,用市盈率来估值并不适合。而那些非周期行业,比如消费类,医药类,盈利比较稳定,可以用市盈率来衡量。

市净率市净率。每股股价/每股净资产。或者公司市值/公司净资产(即PB-PB)。

净资产就是资产减负债。假设一下,如果公司经营业绩比较好,公司资产增值很快,而归属股东权益变多,这样的话,按照公式,下面的分母在变大,那么也就意味着PB在变小。相比市盈率,市净率的优点是波动小.因为净资产的波动不会像盈利那么大。

使用市净率要注意哪些注意的地方:理想情况下,市净率较低的指数,投资价值较高,反之投资价值较低。

一、 长期投资

指数基金投资方式有很多,但是不同的投资方式会导致收益差异较大,因为每种方式都有其适用的环境,活学活用各种投资方式才能在市场中赚大钱。

通常大家买人基金的方法

主要是以下三种:满仓买卖基金,分批买卖基金,正金字塔买卖基金。

满仓方式:假定按照每年不同市场第一天直接全仓买人。

这种方式需要择时能力比较强,买人的点是比较低的位置。

分批买人方式:按照分批的第-次买人 30%,后面下跌10%,补仓30%,再下跌10%,补仓40%。下跌设置10%只是其中的一种,不-定是最优的, 可根据市场环境设置 不同的值。同样,买人次数和买人比例投资者也可结合自身投资计划和市场环境进行设定。

金字塔法买人方式:第一次买人10%, 下跌15%, 第二次加仓20%,再下跌15%,加仓30%,再下跌15%, 加仓40%。需要说明的是,这里设置的是每下跌10%或15%,也可以设置其他值,比如每下跌5%或20%,具体值要基于你对市场最大下行空间的判断。因为后续你还可以加仓三次,如果设置为10%,说明你认为后续市场最大下跌空间有30%左右。

简单来讲,满仓买人方式适合牛市,分批买人方式适合震荡市,金字塔法买人方式适合熊市。

三种方法各适用于不同市场,大家要结合自身投资计划和市场环境灵活使用,不可生搬硬套。满仓买人能够在持续上涨中获得最大的收益,但是需要精准地判断出市场的走势,并且要拥有较强的风险承受能力和心理承受能力。然而,这样类似于一场豪赌的满仓买人对于普通群众来说风险太大。

大多数人群并不具备精准的择时能力,这时候选择金字塔法买人方式或分批买人能够谨慎地降低买在最高点的风险,分散风险的同时降低平均成本,虽然在上涨市场中不能实现收益的最大化,但是能够有效地分解震荡与下跌的恐惧,在震荡市场和下跌市场获得更好的收益。

金字塔法买入方式

金字塔操作法是基于一个投机常识:没人能够100%地预

测市场的趋势,只有傻瓜才认为自己能够做到。好在即使无法预测,我们也可以通过某些投机纪律,就是金字塔操作法。按照金字塔分批买入指数基金法,我们把投资分成5份,分别是10%,15%,20%,25%,30%,这个策略特点适合熊市下跌的环境,毕竟就算暴跌也会有反弹

认识指数基金定投

(1)什么是指数基金定投

股神巴菲特曾经多次说过:“通过定期投资指数基金,.个什么都不懂的业余投资者,往往能够战胜大部分专业投资者。”对于个人未来遗产的打理,他表示,建议信托人持有10%的短期国债,其余90%全部投资低手续费的标普500 指数基金。

所谓指数基金定投,是指在固定的时间(如每月15日)以固定的金额(如3000元)投资到指定的指数基金中(即三定:定期、定额、固定品种),这类似于银行的零存整取方式。假设你每个月月末买人沪深300指数基金,那么你的买人成本就对应着沪深300指数的月均线,只要指数点位在月均线之上你持有的指数基金仓位就是盈利的。

(2)为什么指数基金定投能够赚钱

我们都希望在投资上做到低价买人,高价卖出,但几乎没人次次都猜准,我们经常陷人追涨杀跌、低卖高卖、反复亏钱的尴尬处境。指数基金定投就可以解决大部分非专业投资者

遇到的这样的交易择时难题。指数基金定投不需要投资精确择时交 易和抄底逃顶,只需你在熊市中后期的相对低位开始定投,并长期坚持指数基金定投就可以了。当市场下跌时,指数基金单位价格较低,同样的扣款金额可以买到更多的份额。而当市场上涨时基金净值较高,买到的份额就会少些, 长期下来,定投的平均成本相当低。只要市场从低位拉升,走出一定幅度的微笑曲线, 你的指数基金定投就开始赚钱了。

(3)指数基金定投优势

买指数基金,首先是分散风险。指数基金持有的是篮子成份股,购买相当于把资金分数到指数中不同的行业、不同的公司,可以规避个股的非系统性风险,即使你的选股能力不强,也可以避免踩中地雷。然后是平均成本。散户往往受市场的乐观气氛影响追高买入。被套之后死扛,即使手上还有现金也不敢在低位加仓、股票稍微上涨就急着卖出, 结果又经常卖亏。采用定投的方式,每次以固定的金额投资于同一只指数基金,在价格低的时候多买入,可以使投资成本相对平均,而且定时投资可以避免择时的主观性。最后是强制储蓄。不管你是日光族也好,月光族也罢,每隔段固定时间,以定期定额的方式购买基金,日积月累下来总会积少成多。

(4)为何指数基金更适合定投

a.适合刚入门、花费时间精力较少的投资者。指数基金是以减小与标的指数的跟踪误差为主要目的的被动型投资方式,是为了获取市场的平均收益率。指数基金不是为了超越市场,而是去复制市场。而定投更多的是为了在一-定程度 上减小投资者由于择时错误带来的投资风险,在市场的波动之下获取更高的收益,显然定投不是种需要寻求收益最大化的投资方式。指数基金与定投灵活配合,并且二者对选择时机的要求都不高,因此,指数基金定投更适合成为刚入门的投资者的第一个理财工具,也适合不能花费大量时间研究投资的投资者。

b.稳定,不易被操纵。指数基金属于被动型投资,不需要对基金经理进行大量的分析,这也决定了指数基金对基金经理的公司,可以规避个股的非系统性风险。

在基金投资中,可以用盈利收益率作为投资参考,盈利收益率=盈利/股价; 盈利收益率其实就是市盈率的倒数. 盈利收益率=E(盈利)/P(市值),可见,盈利收益率就是代表当前价格买入后产生的收益率。使用盈利收益率有一个前提,必须是投资于大公司的指数基金才可以。小公司盈利不稳定,不适合采用这种方法。即沪深300指数上证50指数、日股指数、恒生指数都可以用,中证500,创业板等投资于小公司的指数基金不能用。

盈利收益率越高的时候,大盘指数越低,两者成负相关的关系。因为大盘指数可以代表基金的市值,市值越高,分母越大,盈利收益率越低。投资指数基金应该在盈利收益率高的时候买人,在盈利收益率低的时候卖出。格雷厄姆认为,盈利收益率同时满足两个条件时就算高:盈利收益率大于10%,盈利收益率大于10年期国债利率的两倍以上。在进行指数基金定投时,盈利收益率大于10%时,可以开始进行定投,低于10%时,停止定投并持有已经买入的份额。盈利收益率小于10年期国债利率的两倍时就算低,应该将指数基金分批卖出,换成比较稳定的债券基金。盈利收益率可以通过股票交易软件进行查询,首先找到基金的市盈率,然后计算倒数,就可以得到盈利收益率了。

(5)指数基金定投如何止盈

定投作为一种适合新手及 “懒人”操作的投资方式,需要在很长段时间内分散投人资金,因此对择时的要求不高。股市里常说“会买的是徒弟,会卖的才是师父”,不少投资者因为不会止盈,会有在股坐过山车”的经历。而对于定投而言,卖比买更重要!即选择何时止盈往往比选择何时投资更重要,也更有难度。

目标收益率法

目标收益率法也是一个简单易操作的止盈方法。需要做的事就只有一件,即确定一个目标收益率,一旦定投的收益率超过了目标收益率,就可以止盈了。由于指数走势具有不确定性,如果选择的标准过高,可能未能及时止盈,错失了止盈良机:如果选择的止盈线过低,在止盈之后看到指数增长势头仍不减,心里难免会觉得可惜。这时我们需要考虑一个“机会成本”的概念。坚持定投那么多年,设置的定投收益若连机会成本都比不过,那还有什么意义呢?如果没有拿这些钱定投,我们可以去投资无风险或风险较小的理财产品,获得理财产品的年化收益率:除此之外,还需要考虑通货膨胀率。因此我们得到:

最小目标收益率(机会成本)=(1 +通货膨胀率+理财产品的年化收益率)^定投年限一1

举一个小例子,假设理财产品年化收益率为4.5%,通货膨胀率为3%,如果定投3年,那么最低的目标收益率为:(1+3%+4.5%)^3- 1-24.2%。当然这是理想假设的目标收益率。值得注意的是,这只是根据理财产品年化收益率及通货膨胀率计算出来的一一个理论 上的最低指标,通常还应该根据个人的风险偏好,并考虑市场情绪的影响,在该数据的基础上做出一定的调整。虽然目标收益率法简单、易于执行,但是它也有缺点,比如设定目标收益率过低,止盈过早,市场仍处牛市之中,这时就只能干瞪眼了。设定的目标过高,就容易错过止盈时机,最好的方法就是分批止盈。

估值法

指数估值水平是反映指数低估或者高估的一个重要指标,尽管估值过高也包括了市场情绪过高及对未来看好的因素,但是从长期来看,估值过高都存在估值回归的一个过程,故可以根据指数的估值水平进行止盈。股市存在一个小规律,牛市的时候PE值通常都比较高,而到了熊市PE值却较低,尤其是2007年、2009年、 2015 年上半年几个重要的牛市,中证500的市盈率达到了80。而到了这条线不久之后,股市就进入了熊市阶段。也就是说,当指数的估值超过一定的标准后, 气势汹汹的牛市很有可能已经走向了尽头,股市可能即将发生反转。这里需要利用一种方法, 叫分批估值止盈法。即在PE 50时,赎40%的基金份额: PE 60B时,赎回20%的基金份额: 如果PE能够达到80,赎回剩下20%的基金份额,其间任何时候PE回落到了50时,都将剩余基金份额全部赎回。估值法是止盈方法中最靠谱的一种方法, 但并非绝对,估值法也有缺点,即不能保证未来的规律和历史一致。 并且要注意的是,估值法不能概面论,不同类型的行业适用的估值指标可能不一-致。

(6)定投指数基金止盈赎回的正确处理方式

a.对原来指数基金加倍定投,对于止盈的资金可采用金字塔买入法或分批买入法对原来指数基金加倍定投b.增投不同类型的指数基金,构建指数基金组合。增加不同类型的指数基金,以组合的方式持续定投,定投组合具有一定的优势,可以化解风险,同时得到稳定的收益。

(7)定投指数基金组合

定投指数我们已经十分熟悉:定投指数包含的成份股基数大,能够很好地规避“个股”涨跌的风险,并且不须择时,无惧市场下跌,只要坚持定投下去,总能够完成一条微笑曲线。同时,定投指数也能降低道德风险,避免因为基金经理过于激进或者消极的错误操作而造成不必要的损失。如此来,似乎只要选定一只指数就可以完全放心地定投了。但是,需要注意的是,尽管指数包含了一定基数的成份股,它仍然面临着市场行情下跌带来的风险。

我们先从分散化原理讲起。被广泛应用的CAPM模型中有一点不得不承认:简单来解释系统性风险,就是市场中总是存在着上涨和下跌的风险,即使你能把所有的股票都买了也不能消除这个风险。这么说好像有点消极,但是尽管我们不能消除系统性风险,但我们可以降低非系统性风险!

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