天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2019-07-20 09:07:09  浏览:51

看到这个标题,投资者可能会疑惑,什么?债券基金还需要防雷?买债券不就是图个安心吗?怎么也要防雷?投资风险从哪儿来?

我们知道,A股每日有10%的涨跌停板限制,但是债券交易可是没有“下限”哦!一旦重仓踩雷,基金净值就可能直接跳崖式下跌!

2018年的债券大牛市中,仍然有一些债券基金跌了30%以上,跌幅不比股票基金小,就是“踩雷”了违约债券的结果。

2018年是债务违约风险事件频发的一年。据统计,从2014年公开市场首只债券发生违约至2018年底,全年违约只数从2014年的10只,到2018年的120只;违约金额从2014年的16亿元,到2018年已接近960亿元。

“谈债色变”,究其根源,是在严监管、去杠杆、去刚兑的大势下,外部融资渠道整体收紧,从而现金流出现缺口,不具竞争优质的公司债券开始集中违约。

客观来说,这对于债券市场来说是件好事,只有真正的违约,才能从本质上甄别公司的投资价值,债券评级及定价的差异化才有意义,有利于债券市场的健康发展,也能避免出现“劣币驱逐良币”的效应。

但是对于我们普通的基金投资人来说,最关心的肯定是,购买债券基金时该如何“避雷”呢?

首先,从根源上来说,要尽量避免违约风险,就应该优选高等级信用债或利率债,规避低等级信用债,同时关注企业经营状况和融资变化。

具体到债券基金,建议投资者选择主要配置利率债与高等级信用债的、债券持仓较为分散的、单一机构投资者占比较低的、规模适中的、公司整体实力与固收管理能力均较强的、长期业绩稳健的债券型基金,以避开信用债违约雷区。

第二个概念还是分散。这个不用多说,相信基金投资者都非常清楚“不把鸡蛋放在一个篮子中”的意义,也有“合理进行资产配置、分散风险”的投资理念。尽管债券市场的整体风险较低,但仍要有风险意识,关注风险水平,采取分散风险的方式来投资债券基金。

以上是做好风险防范的方式。那么万一,已经踩雷了该咋办?该赎回还是继续持有?

对于投资者来说,应该了解自己购买的产品的真正投向,及时关注季报或年报中基金披露的持仓情况。如果遇到持有债券基金有踩雷情况的发生,首先关注公司的新闻公告了解其应对措施。

从历史上看,债券违约后的追偿存在诸多难点,应主要考虑的两个因素是足额偿付的时间以及清偿率。

投资者可以在考虑时间成本的基础上,对于偿债意愿和偿债能力均较强的公司,可持续观望;而对于负债率较高且偿债能力较弱的公司,则应尽早赎回,以降低投资损失。

但是,如果债券基金持仓已经发生实质性违约,存在估值进一步下调的可能,为控制投资损失,建议投资者直接赎回。

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