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来源:天投网  作者:投资达人  时间:2020-09-07 12:09:33  浏览:21

2020年,注定是金融市场不平凡的一年。随着宏观经济下行压力的增大,严监管的持续,越来越多金融市场的风险开始逐渐显现。近期,安信信托、四川信托、雪松国际信托陆续因到期信托计划未能如期兑付,引发各地投资者进行大范围集体维权。随着《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》的发布,将加剧信托行业风险的暴露。应该说,金融市场留给信托公司转型的时间已经不多了。“信托爆雷”恐怕会成为金融市场近期的关注焦点。

作为目前A股仅有的两家以信托为主业的上市公司之一, 从2018年开始,受资管新规等严监管环境影响,安信信托之前的隐藏问题逐步暴露出来。2020年1月23日,安信信托发布《退市风险警示提示公告》,安信信托于2018年2019年连续两年分别亏损18.33亿元和39.93亿元,今年一季度亏损6.65亿元,且股价大幅下挫至1.92元的低位水平,满足两个会计年度的净利润均为负值的退市风险预警。

早在2019年5月22日,安信信托在答复上交所《关于对安信信托股份有限公司2018年年度报告的事后审核问询函》时,便披露“截至2019年5月20日,安信信托到期未能如期兑付的信托项目共计25个,其中单一资金信托计划13个,涉及金额59.42亿元;集合资金信托计划12个,涉及金额58.17亿元”。

2020年4月7日 ,安信信托对外公告:收到中国银保监会上海监管局的《审慎监管强制措施决定书》(沪银保监强制措施决字[2020]1 号)及《行政处罚决定书》(沪银保监银罚决字[2020]4 号)。实际上,2020年4月3日,上海银保监局官网上已经开出沪银保监银罚决字[2020]3号、4号两张罚单。在处罚决定书中,安信信托被上海银保监局实行双罚!其中机构被罚1400万元,原总裁杨晓波被终身取消银行业金融机构董事和高管任职资格。

上海银保监局6月15日公布的沪银保监银罚决字[2020]4号行政处罚信息公开表显示:上海银保监局经调查,认定安信信托主要违法违规行为包括五项:(一)2016年7月至2018年10月部分信托项目违规承诺信托财产不受损失或保证最低收益;(二)2016年至2019年,违规将部分信托项目的信托财产挪用于非信托目的用途;(三)2018年至2019年部分信托计划未充分揭示风险;(四)2016年至2019年违规开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征业务;(五)未真实、准确、完整披露信息等违规行为。

2020年6月5日晚,安信信托发布《关于实际控制人被刑事拘留》的公告,安信实际控股人高天国涉嫌违法发放贷款罪被刑拘。公告一出,瞬间轰动!眼下正是安信信托重组的关键时刻,5月29日晚,安信信托公告上海电气、上海农商银行等正与之协商重组方案。外界普遍认为,上海电气和农商银行的加入将会提升重组成功率。但在这个节骨眼,相信已经没有人看得清安信的未来了。

据悉,自从安信信托爆雷后,银保监会加大了对信托公司的检查力度,并用“交叉检查”的方式防止地方保护。本年度,无论对信托从业者还是投资人都是影响巨大的一年。据了解,今年以来,监管部门已对山西信托、中江国际信托、安信信托、中航信托、中铁信托、山东省国际信托6家信托公司开具了7张罚单。罚款金额高达1600万元。近年来,监管部门多重严监管举措表明,信托行业破刚兑、清理资金池产品已进入了加速度时代。

2018年4月27日,央行、银保监会、证监会、外管局联合印发、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称《资管新规》),基于防范金融风险的全局考量,从政策上强化了对金融机构资产管理业务的规范性要求,明确了统一资管产品的监管标准。《资管新规》打破信托行业以往的刚性兑付模式,逐步清理传统通道业务以及对资金池业务的运作进行标准化、规范化管理。《资管新规》的出台,无疑对信托行业在业务开展中长期扮演“影子银行”的角色产生巨大的冲击。

2020年5月8日,银保监会发布的《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》,提出的原则之一就是严守风险底线,要求信托公司加强风险管理,限制杠杆比和嵌套层级,实现期限匹配,防止行业风险外溢。《信托办法征求意见稿》明确“限制信托非标的比例,鼓励信托发展标准化业务”、“信托公司应当做到每只资金信托单独设立、单独管理、单独建账、单独核算、单独清算”、“不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。”

《信托办法征求意见稿》标志着信托业将和银行、券商等一样,共同接受新规的严格约束,以前无所不能的信托行业,必然要被整顿后迈入正轨。

《信托办法征求意见稿》有如下亮点:

一、明确定位了资金信托和保险资管、AIC开展资管业务一样的私募属性。即资金信托只能采取非公开形式发行(私募),将单个信托计划的自然人人数不得超过50人调整为单个信托计划的合格投资者人数不能超过200人。

二、明确了资金信托与服务信托的定义,资金信托是指信托公司接受投资者以其合法所有的资金设立信托,按照信托文件的约定对信托财产进行管理、运用或者处分,按照实际投资收益情况支付信托利益,到期分配剩余信托财产的资产管理产品;进一步明确不能以开展资金信托为名义开展通道业务;以非现金财产设立财产权信托,若其通过受益股权转让等方式向投资者募集资金,也属于资金信托。

三、首次将非标的比例约束引入信托行业,安信信托的很多问题便是违规开展资金池业务。明确信托投资非标的单一集中度不得超过信托公司净资产的30%,且集合资金信托非标投资总额不得超过集合资金信托计划规模的50%。虽然比银行理财和券商资管等其它资管行业更为宽松,但考虑到信托传统业务主要以非标和通道为主,意味着信托公司面临的整顿压力实际上是非常大的。

四、除在结构化信托、期限错配、代销、关联交易等方面的要求和《资管新规》保持一致外,在合格投资者认定、托管、银行间和交易所回购等层面也和《资管新规》保持一致。

安信信托爆雷事件尚未有定论,但可以预见的是:随着金融监管环境的变化以及宏观经济发展的形势,信托行业风险资产将逐渐暴露,未来银保监会对信托业的监管将更为严谨和规范,信用违约风险率将可能逐渐加大。因此,在严监管之下,信托公司也需要强化自身的合法、合规化建设,妥善处置项目风险点,提升风险防范能力和识别能力,加强对从业人员的培训力度,以及提升对信托投资者的教育力度,回归政策、规章、法律支持范围内的信托业务才是本源。

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