天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2018-02-05 12:02:52  浏览:1103

一、信托公司能否发放委托贷款?

关于该问题的具体分析,详见本订阅号今日推送的第二篇文章。

信托公司可以开展贷款业务,其只能在两种情形下开展贷款业务:一是将其作为信托财产管理、运用的方式,二是开展固有业务,即运用信托公司资本金的业务。


关于委托贷款,《商业银行委托贷款管理办法》第十条对于资金来源有明确的规定。商业银行不得接受委托人下述资金发放委托贷款:

  (一)受托管理的他人资金。
  (二)银行的授信资金。
  (三)具有特定用途的各类专项基金(国务院有关部门另有规定的除外)。
  (四)其他债务性资金(国务院有关部门另有规定的除外)。
  (五)无法证明来源的资金。

(注:银行的存款可以归属于为行的负债,银行的理财资金则可归属于银行受托管理的资金。)

二、商业银行的委托贷款关系和信托通道业务中的信托贷款有何区别?

1、二者的法律性质不同

法律关系不同,适用的法律就不同,导致的法律后果也不同。

银行在放委贷的时候签署的是《委托贷款协议》和《委托贷款协议》。对于银行委贷而言二者的关系是委托代理关系,其中《委托贷款管理办法通知》第十四条规定:委托贷款采取担保方式的,委托人】【担保人】应就担保形式和担保人(物)达成一致,并签订委托贷款担保合同。

信托贷款中,信托公司与融资人签署的是《信托贷款合同》。且《信托法》中就委托人与受托人、受益人等的法律关系和地位均有明确的规定。信托关系与委托代理关系在法律层面上是两个不同的法律关系,一个适用民法中的委托代理,另外一个适用的是信托法中的相关规定。由此导致了最终的法律后来也有所不同,一个是后果直接归属于委托人,另外一个则起到了风险隔离的效果。

2、担保合同或担保措施的对手方不同

在信托实务中,涉及到委托人、受托人与融资人这三者之间的关系。其中委托人与受托人之间通过签署《信托合同》或《资金信托合同》,二者之间是信托法律关系。与委托贷款有着本质的不同,即便交易端受托人按信托合同的约定向融资人发放信托贷款,那也属于信托财产的管理和运用方式。

虽然二者在实际效果上差别没那么大,但法律关系和法律性质有着质的区别,就信托贷款业务而言,如果有抵质押担保或人保时,其担保合同的签约方也为信托公司(信托端的“受托人”,交易端的权利人)而非委托人本人。

三、银信合作业务中,银行能通过信托通道进行贷款发放?

银行(无论是四大行、商业银行、政策性银行、综合性银行还是城商行或农商行、村镇银行)是具有贷款资格金融机构,自己不放贷款而要走信托通道大概可以分为银行自有资金和银行理财资金两类:


1、以银行自有资金开展金融同业业务

即银行以自有资金投资信托产品。这样做的目的,笔者猜测,可能是出于贷款额度、出表需求、监管要求的风险资本计提或拨备等方面的考虑。银行作为委托人设立单一资金信托或作为信托计划的委托人至少从表面上看可以算投资,与直接发放贷款相比可以让相关监管数据更好看或更符合监管的指标要求。不过按近期监管“实质重于形式”的监管思路来看,是否会被监管认为是故意绕开监管,还有待进一步观察;站在信托公司的角度,即便是有风险更多的也是在委托人这一边,作为通道业务,委托人又是银行,只要合规上没问题,又不承担实质风险,老大哥都拍桌子了,那当然开整。


2、理财资金业务

一方面,余额宝、理财通等APP的推广,使得普通大众能更方便的购买到理财产品银行存款理财化的已是大势所趋。银行靠传统的息差等信贷业务已经无法躺着赚钱了。另一方面,银行的理财资金募集来后,资金的占用每一天都是有成本的(时间就是金钱的概念在这里体现的淋漓尽致!!!)。银行有必要也有动力将手中的理财资金投出去,履行主动管理的职责,其中银信合作是过去一段时间银行与信托合作的重要方式之一。


银行作为委托人将其理财资金通过信托通道向融资人发放信托贷款,应当归入银信理财合作业务。其受托管理的资金按《委贷管理办法》的规定不得发放委托贷款,但是作为信托的委托人设立单一或集合资金信托,通过信托公司来发放信托贷款,目前来看法律上貌似并无障碍。按大资管新规征求意见稿的规定,虽不准许层层嵌套,但嵌套一层应该还是可以的。


如果信托存在结构化设计或者与银行的合作涉及到信贷资产受益权的问题的,本文暂不展开讨论,仅讨论底层资产为贷款类的负债业务。


综上所述,目前来看委托贷款管理办法,从这个层面来说,对于信托公司来说应该是个利好。但是按目前银监会的监管思路,压缩通道的大方向,甚至约谈,各种约束可能还在路上,也不能盲目乐观。

四、写在最后

相较于《委托贷款管理办法通知》对信托业务的影响,其实下面这两个规定或监管的窗口指导意见对信托的展业影响更大:

(一)2018年1月12日中基协的《私募投资基金备案需知》中的规定,下列不符合“投资”本质的经营活动不属于私募基金范围:

1、底层标的为民间借贷、小额贷款、保理资产等《私募基金登记备案相关问题解答(七)》所提及的属于借贷性质的资产或其收(受)益权;

2、通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动的;

3、通过特殊目的载体、投资类企业等方式变相从事上述活动的。

(二)2018年1月11日证监会的窗口指导意见

证监会窗口指导叫停了券商资管、私募基金投资委托贷款资产及信贷资产业务,作为配套,基金业协会停止对投贷款项目的集合计划的备案。某地方证监局发布了关于证券公司资产管理计划参与贷款类业务的监管规定,要求不得新增参与银行委托贷款、信托贷款等贷款类业务的集合资产管理计划(一对多)。

  并且,定向资产管理计划(一对一)参与上述贷款类业务的,管理人应切实履行管理人职责,向上应穿透识别委托人的资金来源。确保资金来源为委托人自有资金,不存在委托人使用募集资金的情况。同时向下做好借款人的尽职调查、信用风险防范等工作,其他监管机构有相关要求的,也应从其规定。

  另外,根据窗口指导,已参与上述贷款类业务的定向资产管理计划发生兑付风险的,管理人应及时向监管部门及行业协会报告。“管理人应切实履行职责,做好风险处置工作,不得刚性兑付,同时避免发生群体性时间。”

  与此同时,基金业协会停止对集合类和基金一对多投信托贷款项目集合计划的备案。

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