天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2020-08-05 11:08:19  浏览:32

受疫情黑天鹅的冲击,2020年上半年全球经济陷入严重衰退。期间,原油价格战、美元流动性危机等事件也加剧了金融市场动荡。

世界各主要经济体相继出台刺激性的财政政策和货币政策,各类资产价格的走势也出现了剧烈波动。

在这样特殊的经济大环境下,做好科学有效的财富管理和资产配置,实现资产的保值增值,对于个人及家庭而言显得尤为重要。

那么,大类资产都有哪些类别?后疫情时代该如何有效地进行资产配置?

大类资产如何分类?

在资本市场上,可投资资产的种类很多,大类资产一般分为权益类、固定收益类、另类投资和现金资产四大类。每一类资产的预期收益和风险特征存在较大的差异。

权益类资产,是指通过对目标企业的权益进行投资而形成的资产,主要包括直接投资和间接投资。直接投资主要是在二级市场上买卖股票;间接投资是通过投资股票型基金,参与权益类市场。

固定收益类资产,是通过对目标机构的债权进行投资而形成资产,主要包括直接投资、间接投资、其他固定投资工具等。ABS和可转债近年来固收市场上新的投资工具。

另类投资,是与传统的股票和债券不同的投资产品总称,包括私募基金、对冲基金、房地产和大宗商品。其中私募基金主要是向高净值客户募集,用以投资一二级市场的优质标的,高风险高收益;对冲基金通过一系列激进的对冲策略开展投资;房地产领域有MBS(房屋抵押资产证券)和REITS(房地产信托投资基金)等;大宗商品主要是对大宗商品的现货和期货进行投资。

现金资产,是指企业、居民持有的货币资金和将以固定或可确定的金额收取的资产,主要包括库存现金、银行存款和其他货币资金。现金资产是流动性最强的资产。

而大类资产配置,是一个系统化的过程,包括设定投资目标、战略&战术资产配置、再平衡、绩效回顾和调整这几个主要环节。

下半年,大类资产的“X因素”

经历了疫情蔓延的上半年,下半年的经济周期或许将逐步从复苏阶段进入繁荣阶段,然而,对于大类资产而言,下半年依然有着诸多不确定因素。

首先,后疫情时代的经济复苏状况。整个上半年大类资产表现为债券强、股票和商品弱的格局。疫情拓展了本轮债务周期的扩张以及通胀周期的下行,进入下半年,预计全球大宗商品需求复苏带动PPI(生产价格指数)回升,逐步进入周期的繁荣阶段,商品可能会成为表现最好的大类资产。

其次,全球流动性外溢。疫情爆发以来,全球货币转向宽松且未来或将持续宽松,在流动性外溢的背景下,通胀和企业盈利或将得到改善和修复,资产配置也将迎来一个关键的转换节点,风险资产有望成为受益者。

另外,美国大选与中美摩擦。从历史角度看,美国大选期间,候选人为提高支持率,在外交方面通常保持较为强硬的姿态,后期应继续警惕在疫情下美国政治博弈的溢出风险;此外,中美贸易方面,目前中美第二阶段经贸协议尚未确定,需关注贸易摩擦升级以及中美关系变化的可能与风险。

总的来说,大类资产配置因时而异,也因人而异。我们不仅需要关注宏观经济、政策、重大事件等因素,同时也要考量自己的投资目标以及风险承受能力。

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