天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2019-10-30 11:10:31  浏览:166

可转债相关法律、法规

与国外相比,我们的可转债具有以下优点:

1、对上市公司的要求更严格、投资风险更小;

2、利率更高;

3、回售价更高;

4、较正股溢价率低;

5、尤其是我国证券市场起伏较大,更有利于实现强赎。

可转债相关法律法规主要有:

《证券法》

《上市公司证券发行管理办法》

《证券发行与承销管理办法》

《上海证券交易所股票上市规则》

《深圳证券交易所股票上市规则》

《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》

《上海证券交易所上市公司可转换公司债券发行实施细则》

《深圳可转换公司债券业务实施细则》

《上海证券交易所证券发行上市业务指引》

《深圳证券交易所上市公司可转换公司债券发行上市业务办理指南》

近几天转债大事

1、浦发、天路、石英转债公布中签结果。浦发股东配售比例48.47%;网上中签率为0.3017%(满额申购的话平均每个账户中3签),中签率创近几个月来新高。天路转债中签率0.0191%;石英转债中签率0.0182%。天路转债和石英转债由于发行量小,仍然是一签难求。

2、洪涛转债提议下修。在众多投资者“维权”努力下,深圳洪涛集团股份有限公司董事会提议向下修正“洪涛转债”转股价格。

3、远东转债10月31日上市,届时再分析上市价格。

4、光电转债今日是最后转股日。

中签缴款提醒:

浦发、天路、石英转债中签的小伙伴,要保证在10月30日(T+2日)15时前账户有足额申购资金。

再科普一下:

根据《证券发行与承销管理办法》第十九条第三款之规定,“网上投资者在申购可转换公司债券时无需缴付申购资金”。

根据《上海证券交易所上市公司可转换公司债券发行实施细则》第十三条之规定,“T+2日,发行人与主承销商公布中签结果,投资者应根据中签结果准备认购资金。T+2日日终,中签的投资者应确保其资金账户有足额的认购资金,不足部分视为放弃认购”。

根据《深圳证券交易所上市公司可转换公司债券发行上市业务办理指南》之规定,“投资者网上申购可转债中签后,应依据中签结果履行资金交收义务,确保其资金账户在T+2日日终有足额的认购资金。投资者认购资金不足的,不足部分视为放弃认购。”

放弃认购的后果:

根据《证券发行与承销管理办法》第十三条之规定,“网下和网上投资者申购新股、可转换公司债券、可交换公司债券获得配售后,应当按时足额缴付认购资金。网上投资者连续12 个月内累计出现3 次中签后未足额缴款的情形时,6 个月内不得参与新股、可转换公司债券、可交换公司债券申购。”

需要注意:“投资者”的认定,是以“账户持有人名称和身份证号码”为依据的。即,同一投资者有多个账户的,12个月之内所有账户累计可以有两次弃购机会。

从银行定期存款利率看投资可转债的优势

银行定期存款其实就是把资金长期出借给银行,银行到期还本付息。买可转债的道理与之相同,就是投资者把资金长期出借给上市公司,上市公司到期还本付息(暂不考虑回售和赎回)。那么我们用可转债的收益与银行定期存款比较一下,看看二者的优劣。

银行:五年期银行定期存款利率3.5%左右;

可转债:税后收益率较高的几个转债,到期年限平均4年左右,税后年收益率平均3.7%左右,外加看涨期权。

二者PK,可转债胜。

这时可能有小伙伴说了,商业银行安全性高于上市公司,二者没有可比性。

下面以上市商业银行可转债为例对比商业银行定期存款。因为:假如商业银行不破产,可转债和定期存款都是安全的;假如商业银行破产了,可转债和定期存款都是不安全的。

以中信银行的中信转债为例。目前转债价格108元,剩余年限5.3年,到期税后收益率1.24%。

历史上转债强赎退市的概率极高,我们按中信转债强赎概率为90%计算,退市时间按4年计算,退市前价格按135元计算。那么看涨期权的年均价值=(135-108)*90%/4=6.075元。

中信转债的年均收益率=(6.075/108+1.24%)*100%=6.865%。

二者PK,中信转债胜。

不用担心可转债的强赎概率,因为强赎符合上市公司利益。

可转债不是一个暴利工具,却可能给你带来安全的暴利。

可转债在熊市是火种,在牛市是火焰。

可转债是熊市财富保值和牛市财富增值的有效工具。

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