天天投资理财

来源:天投网  作者:投资达人  时间:2020-06-29 10:06:58  浏览:25

大家有没有发现,就是这短短半年,理财市场发生了非常大的变化。

集中爆雷的:

P2P

信托

各种非标理财产品

收益率明显下行或出现浮亏的:

货币基金

债券基金

银行理财

首先出局的是P2P,2018年集中暴雷,2019年整个行业基本都出清了。P2P给投资者的最大教训是:以前高收益的理财,一旦爆炸一点儿可都不含糊。

2018年,人民银行行长易纲说过一句脍炙人口的话:6%收益的理财是要打问号的,8%以上收益就很危险,10%以上则要做好丧失全部本金的准备。

央行行长还是非常有水平的,果不其然,今年另一种正规金融机构超过8%收益的产品也开始噼里啪啦大厦将倾。

据不完全统计,截止到2020年3月,就有10家信托公司30多支产品涉及资金池或违规担保,具有违约风险。

要知道,全中国总共才68张信托牌照。

而信托公司同样是属于银保监会监管的非银机构,跟银行可以说是“表兄弟”,名正言顺的持牌“正规军”。其中行业龙头安信信托还是昔日行业龙头,结果炸雷炸得最大,最响。

但信托的性质是什么?本质还是代客理财,风险说到底,依然是客户承担。

还有跟信托类似的非标理财,包括券商资管计划、私募债、第三方理财。这些产品跟信托收益相当,但背后发行人还远没有信托背景硬。违约后投资者连举横幅都找不着地儿。

除了爆雷,还有那些往日被捧成宝,但收益率发生重大变化的产品。

典型的就是余额宝为代表的货币基金。当年余额宝在“银行不改变,我们就改变银行”的口号中横空出世,结果现在收益也跌到了定存都不如的水平。

其中原因在于疫情以来银行间流动性异常充沛,而货币基金的底层资产就是银行同业存单,大额存单。随着央行不断降准,投放流动性,银行间的拆借利率骤然走低,货币基金收益率集体跳水。

同样的原理还有债券型基金,由于二季度央行的宽松不及预期,国债收益率大幅上行,债市出现罕见的大幅回调。

这一轮债市急跌,别说普通人,连银行金融同业部的交易员都傻眼。以往以安全稳健著称的债券基金纷纷出现大幅回撤。

受影响的还有以债券为底层资产的诸多银行理财,由于银行理财实现了净值化,即时亏损马上在会反应给投资者。而银行在资管新规的约束下也不能给客户承诺收益了。

到了这个点儿,人们应该已经意识到:理财格局变了。

第一,是高净值投资者的被以往刚兑的信托狠狠上了一堂风险教育课。以往信托产品真的是个谜,8%-10%的产品兑付无压力,一期一期刷刷刷给客户发钱。

结果扒开一瞧,内部都是资金池项目,或者是融资方不断击鼓传花,借新还旧。

第二,是平头小老百姓以往青睐的产品,从风险大的P2P到风险低的银行理财,统统被证实是不保本的。

尤其是银行理财发生浮亏,对低风险偏好的投资者有不小的冲击。因为以往这部分人习惯了把理财产品当做存款的替代品看待(毕竟收益高一点),但现在也不得不接受银行理财非保本的显示。

第三,随着疫情对经济的长期影响,叠加实体经济的进一步减速,固定收益产品很难出现2017年前后司空见惯的8%以上的产品了。

原因也很简单:现在压根找不到这门好的资产还能承受如此高的融资成本,能承担得起这个成本的项目又大概率是地方城投公司,房地产等监管灰色地带。

现在这个行情,银行存款的地位会发生根本上的改变。

银行存款,从前向来是理财链条上最令人嫌弃的一环——银行是一个货币中间商,中间商总是赚差价的。存款能给到的收益几乎总是最低的。

但现在人们才发现,以往的高息理财很多根本就是高息揽储+庞氏骗局,根本不存在发行方吹捧的底层资产。而信托虽然也属于持牌机构,甚至信托牌照有时比银行牌照更值钱,但信托产品跟客户依然是代人理财的关系,不能承诺收益。

现在这个大环境,银行这个中间商的价值就异军突起了——只有银行这个中间商,在法律框架下,会承诺给你保本。而保本产品,在整个产品序列中是非常稀缺的。

不要小瞧3、4个点的收益,大家想想,就在5年前银行3年5年的大额存单都是5个点以上。再过5年,谁也不知道利率会降到多少。

这个道理银行是懂,所以已经在暗自纷纷下调3年期存款利率了。真的,银行人员三催四促求客户存款,是因为他们未来给不到这么高利率了。

对于银行运营条线而言,2020年可能是个非常重要的分水岭。

市面上的亏损产品不断给客户“上风险教育课”,最后很可能把相当一部分(老年人为主)的低风险偏好客户分流回银行。

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